中金报告：特斯拉(TSLA.US)、能链智电(NAAS.US)、特来电，哪一种是最佳的充电服务商业模式？
来源：智通财经网
智通财经APP获悉，近日，中金公司研报指出，充电行业建桩主力转变、风光并网增加、峰谷价差拉大的背景下，客户痛点、贴合客户需求以及为客户增收降本将会是充电服务商业模式的关键，全包、光储充、虚拟电厂等新兴商业模式满足上述要点、有望成为市场主流。因此，积极拓展上述新兴商业模式的优质企业值得关注。
具体来看，全包模式是充电服务商针对无业内经验、但掌握土地资金资源、急需进行充电桩建设的目标群体提出的一站式解决方案。而拥有优质土地资源的地方国企、小工商业、目的地业主有望维持建桩主力地位。因此，该模式直击上述群体核心痛点，有望助力企业规模提升。
光储充是充电服务商面向随风光并网增多而逐年提升的峰谷价差、容量响应需求提出的解决方案，可增厚服务商设备销售收入，使充电站获益来源多样。该模式的经济性长期趋好，原因在于未来光伏自发电和储能峰谷价差套利收益均有望增加，且投资成本下降。因此，该模式未来有望成为新型能源网络的重要成员。
虚拟电厂并非物理意思上的发电厂，而是通过信息通信技术搭建的能源管理系统。这个系统通过整合调配各类发电、负荷、储能资源，最终在电力系统中实现类似于发电厂的功能。由于新能源车充电可调配度远高于工商业、居民用电，充电服务商先天具备成为虚拟电厂负荷聚合商的潜力。随着新能源车保有量不断提升，充电服务商有望成为各地负荷聚合商中的主要成员，参与虚拟电厂、获得需求响应补贴或将成为充电服务商的重要收益来源和差异化竞争优势。
中国充电联盟最新发布的数据显示，2022年10月公共充电桩环比增加4.4万台，同比增长58.1%。今年前10个月，充电基础设施增量为209.1万台。展望未来，中金公司预计，2025年公共充电服务费空间（不含电费）310亿元，公共充电桩增量市场空间177亿元，私人充电桩增量市场空间120亿元，2025年充电行业合计市场空间达607亿。
中国电动汽车充电基础设施促进联盟数据显示，2017年我国充电桩市场规模为72亿元，到2021年达到418.7亿元，复合年均增长率高达42.2%，预计到2026年底，我国充电桩行业市场规模有望达到2870.2亿元，五年复合年均增长率将达到37.8%。
在这份报告里，中金公司特地点名中国充电服第一股——能链智电(NAAS.US)的充电服务模式。据悉，作为全国市场占有率领先的企业，能链智电可以提供一整套电动车充电服务方案，服务于充电站运营商、充电设备生产商、电动车主机厂和终端用户。公司充电服务储备丰富，流量资源助力新商业模式拓展。
值得注意的是，能链智电隶属于能链，截至2022上半年，能链旗下团油业务覆盖加油站约2.5万座，占中国12万座加油站总量的21%。凭借内部加油站资源，能链智电有望更快触达掌握优质土地资源的地方国企，提供结合一站式建设、运维和线上充电服务的全包服务。
今年上半年，能链智电业务已覆盖中国358个主要城市，连接4.4万个充电站、40万把充电枪，充电枪数量最近四个季度的复合增长率为22.4%，且二季度活跃充电枪数量同比上升75%。此外，能链智电已连接我国约26%的公用桩，公司不仅可以向服务充电站提供光储充一站式升级服务，还可以在部分地区申请虚拟电厂负荷聚合商的资格。
财报数据显示，2022年第二季度，能链智电净收入达1060万元人民币，同比增长5.9倍;总营收同比增长47%至5630万元人民币。上半年，净收入1810万元人民币，同比2021上半年取得4.51倍的强劲增长；总营收同比增长90%至1.08亿元人民币。
